财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故wǎng)的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和(hé)银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故