大家好，简单看一(yī)个基(jī)金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了(le)新(xīn)能(néng)源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块的配历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么e-height: 24px;'>历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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